线束巨头莱尼将从交易所退市，避免破产

来源：线束世界•作者：线束世界-Jimmy•2023-04-03 20:28

PART 01 线束巨头莱尼即将退市

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图片来源：dpa

总部位于德国纽伦堡的百年线束巨头公司莱尼（Leoni) 将从交易所退市，该公司目前最大的股东——奥地利企业家Stefan Pierer将收购莱尼，自2021年以来，Pierer以20%的股份持有率，始终是莱尼的最大股东。Pierer此次收购可以把莱尼公司从破产的窘境中脱离出来，但是莱尼公司的其他小股东可能会空手而归。

尽管莱尼拥有约10万名员工、营业额达41亿欧元，但是长期以来该公司都面临很多问题，如管理层混乱、CEO关键时刻离职、长期持续亏损等，都使莱尼的运营前景堪忧。此外，多年积累的债务也使莱尼困难重重。2022年12月，几个月前签署的向泰国出售汽车电缆解决方案业务的失败（相关链接：莱尼汽车电缆解决方案业务出售失败，再融资面临压力），使得莱尼缺少超过4亿欧元的资金，这笔资金本应用于偿还银行的欠款。从那时起，即使莱尼是德国最大的汽车线束供应商之一，但是人们仍深深怀疑莱尼公司的未来偿付能力。

莱尼公司周三下午宣布，该公司正在依靠《企业稳定与重组法》（StaRUG）来寻求解决方案。该通知一经发布，莱尼股价便迅速暴跌，跌幅远超80%。每股由原来的2.82欧跌为42美分，沦为低价股。

具体而言，重组概念如下：首先进行资本削减；然后，Pierer将以1.5亿欧元的新资本介入，此后Pierer还将再投资7.08亿欧元，从而接管莱尼45%的银行债务。在此过程中，Pierer所在的集团Pierer Industrie AG会成为莱尼股份公司的新的唯一股东，并且莱尼股份公司也将终止上市。该集团旗下还包括控股公司Pankl以及全球知名的摩托车品牌，如KTM和Husqvarna。

莱尼公司发表的声明中还提到，这种重组方式是唯一剩下的重组解决方案。换句话说，有关各方显然已经尝试了许多其他的方案，但是都未成功。

PART 02 重组过程并不简单

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图片来源：莱尼官网

《企业稳定与重组法》StaRUG从2021年1月才开始引入生效，它的目的是为了促进破产之外的重组。贸易杂志《INDAT报告》最近的一项数据分析显示，到目前为止很少有公司使用过这一重组方法。莱尼因此可能成为一个先例。2022年仅有27起StaRUG重组，数量跟2021年差不多。2021年，共有22个重组项目被报告给全德国的24个重组法院。

然而，重组过程并没有那么简单。因为莱尼公司仍然需要获得其背后的担保方的同意，即如果北威州、下萨克森州和巴伐利亚州这几方不同意，此次重组仍然是行不通的，而且目前还不能确定这几个州和联邦政府是否会同意。据德国媒体报道，在新冠疫情期间，联邦政府和相关州政府曾向莱尼提供了共计3亿欧元的担保（相关链接：在疫情中谋生存，线束巨头莱尼申请国家援助）。

根据Pierer公司自己的声明，如果交易成功，直到2026年底该集团的融资基础都会有所保证。另外，银行和期票债权人希望在成功重组后拿回他们的部分资金。但是剩下的小股东可能会空手而归。

但是无论如何，莱尼的高层管理人员，其中包括重组专家Hans Jürgen Ziems（相关链接：出售汽车电缆业务失败后，莱尼聘请首席重组官执行再融资方案），表示，他们相信此次重组可以拯救这家濒临破产的汽车线束供应商。

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