李尔集团：2021年将报复式增长

来源：•作者：线束世界-Jimmy•2021-03-25 23:38

根据著名汽车咨询公司IHS 2021年1月18日最新数据，因受疫情突袭导致停产，2020年全球汽车产量整体下滑18%。全球三大主要汽车消费市场中，中国区表现最好(2170万辆)，同比仅降6%。北美降幅高达20%，跌至1300万辆。欧洲和非洲跌幅最凶，产量暴减24%，至1660万辆。

在这样的背景下，深度依赖汽车主机厂的美国著名汽车座椅和电子产品制造商李尔集团也遭到了较大的冲击。2021年2月4日上午，全球总裁兼首席执行官Ray Scott与首席财务官Jason Cardew出席新闻发布会，并公布了上年度的主要财务数据：

销售额170.4亿美元，-14%
核心业务营业利润6.14亿美元，-53%
核心业务营业利润率3.6%，-3%
自由现金流2.1亿美元，-69%
每股分红3.66美元，-31%

李尔集团2020年销售收入170亿美元，同比减少了14%，跑赢了全球大盘。从盈利情况来看，受停工停产的影响，李尔集团上个财年核心业务息税前利润为6.14亿美元，较同期减少了一半。核心业务息税前利润率为3.6%，比2019年降低了3个百分点。

座椅利润表现出色

以汽车整椅、泡沫、织物和骨架为核心产品的座椅业务2020年销售额127亿美元，同比减少15.8%。但是，得益于重组费用和研发费用的降低以及全球豪华汽车销量的相对稳定，座椅事业部的营业利润率表现相当出色，仅下滑了1.2个百分点，达6.3%。

据李尔财报数据，在全球豪华汽车市场，李尔集团的座椅业务占有率高达45%，主要客户遍及宝马、奔驰、法拉利、保时捷、玛莎拉蒂等等。在欧洲电动汽车市场，李尔的座椅份额超过30%。

电子系统逐渐发力

随着汽车行业向电动化转型日益深入，李尔集团电子系统事业部在以线束为主的基础上，不断拓宽产品线，比如在线充电器（OBC），DC/DC转换器，电池管理系统硬件和软件等。在这一系列新产品逐步批产的帮助下，李尔电子系统2020年销售额为43亿美元，同比降幅小于10%。但是由于这些新产品较高的前期研发投入以及高昂的部门重组费用，该事业部的营业利润率受到大幅影响，从2019年的8.7%，减少到2020年的3.6%。

未来主攻电子系统

如前文所述，李尔集团的电子业务的触角已开始深入到电动汽车高电压电子架构。下图中的红色标出部分为李尔电子的主打产品：高压线束、高压连接器、集成式功率模块、电池传感器、电池管理系统以及高压配电盒和电池分离控制单元。

早在2010年，凭借高压线束及接插件等9种产品，李尔开始前瞻性地布局电动化产品线，并获得宝马、奔驰、沃尔沃、通用和雷诺5个整车厂客户及相关项目。经过了10年的不懈努力，李尔的电动化产品种类扩大了10倍，客户群增加了3倍。诸如一汽红旗、吉利汽车、特斯拉、日产、马自达、捷豹路虎和大众等主机厂纷纷与李尔集团深入合作，共同开发电动汽车电子架构。

在电动化业务发展形势一片大好的趋势下，李尔集团管理层雄心勃勃，提出了极富挑战的战略目标：到2025年，

电子架构业务客户增加11个
销售额增加至10亿美元
年均销售复合增长率达32%

新业务获取方面，李尔集团2020年获取6亿美元的电动化产品订单，2021年目标是将10亿美元新订单收入囊中，预计2022年，集团的新获电动化业务订单金额将达20亿美元。平均报价定点成功率为25~30%。

展望2021：将实现报复式增长

随着新冠疫苗的问世，李尔集团对2021年的汽车行业发展非常乐观，并认为北美车市将迎来报复式增长，增幅高达20%。欧洲由于英国脱欧等不利影响，增幅将保持在10个百分点。世界最大单一汽车市场中国将小幅上涨3%。整体来看，李尔预测今年全球汽车产量将上涨9%左右。

在全球车市全面回暖的预期下，李尔集团从公司层面对2021年销售和利润等指标做出了非常激进的预测：

销售额同比增长16~22%
核心营业利润增长84~112%
自由现金流增长1.6~2.3倍

李尔集团的乐观情绪并非来自一时冲动和头脑发热，而是根据新项目批产情况而做出的谨慎判断。2021年第一季度，将有5个客户多款重要车型的座椅项目批产：保时捷Taycan Cross，奔驰C级，日产逍客，Jeep大切诺基和Wagoneer和现代途胜。

到今年年底之前，随着吉利领克E-SUV、宝马2系和iX、捷豹路虎、法拉利、玛莎拉蒂、福特和大众等全球主要客户车型的陆续批产，李尔集团有理由相信今年定会全面复苏，搞不好还挣得盆满钵满。

相比集团业务老大座椅的快速回血，李尔电子系统关键产品正在悄悄蓄力：2021年前3个月将有2个客户车型项目批产：长城T5 SUV接插件项目，捷豹路虎在线充电器、DC/DC转换器、BISG逆变器和远程功能执行器等等。

今年第二至第四季度，吉利D-SUV线束，领克EX11 PHEV和沃尔沃S60/S90的电池管理系统，沃尔沃XC40的电池分离单元、在线充电器，大众高压接线盒，以及奔驰、奥迪和捷豹I-Pace的线束和连接器等项目也即将相继SOP。

最后，希望在现任CEO Ray Scott的带领下，李尔集团再接再厉、奋勇前进，顺利实现今年的财务指标及未来战略目标。

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