受益国内疫情防控形势好，金亭与波特尼营业大幅改善，永鼎股份上半年营收净利双增长

来源：•作者：线束世界-Jimmy•2021-08-27 10:30

来源：国盛证券

8月24日晚间永鼎股份（600105）发布半年度业绩报告，2021年上半年公司实现营业收入约19.59亿元，同比增加58.15%；归属于上市公司股东的净利润盈利约1.27亿元，同比增加179.35%；基本每股收益盈利0.092元。

公告显示，上半年永鼎股份传统线束业务实现稳定增长，同时此前亏损子公司上海金亭汽车线束有限公司大幅扭亏，对公司业绩贡献较大。

2021年上半年公司传统线束业务营收约5.78亿元，较去年同期上升37.28%，净利润为1,603万元，较去年同期增加10,559万元。受益国内疫情防控形势好转，永鼎股份子公司上海金亭汽车线束有限公司经营情况得到改善，汽车线束比上年同期增加利润8425.68万元，联营公司苏州波特尼电气系统有限公司的投资收益也同比增加2133.5万元。

此外，上半年永鼎股份海外电力工程收入和利润均同比大幅增长，主要得益于在执行的重大项目，特备是孟加拉国3.31亿美元库尔纳电站项目和11.4亿美元的孟加拉国家电网升级改造项目。报告期内，孟加拉库尔纳 200-300MW 电厂项目和孟加拉shah100MW 电厂项目开始实现收益，增加归属于上市公司股东的净利润2,759.33万元。

永鼎股份表示，公司在通信产业上完善5G光模块、光芯片、光器件和大数据、5G消息等相关产业链布局，同时还继续巩固推进海外电力工程市场，积极布局新能源汽车线束和高压电缆市场，推动超导产业化，努力培育新的增长点。

作为国内光缆行业首家民营上市公司，永鼎股份现有业务包括光通信产业和电力传输产业两大板块，目前已形成了“光电交融、协同发展”的战略布局。

完善5G光芯片布局加速推进特种光纤

随着我国后疫情时代网络建设逐步提速及5G建设稳步推进，国内主流运营商对光纤光缆产品需求逐步恢复增长。同时国际疫情的长期影响下，海外光纤光缆市场需求也在稳步增长。光纤光缆价格也出现小幅回升，光通信行业呈现总体复苏趋势。

永鼎股份半年报显示，面对国内运营商光纤光缆市场价格低迷状态及运营商订单占比过大的局面，二季度公司开始重点推进国内非运营商市场及海外市场拓展。至2021年6月，当月光缆订单中，非运营商及海外订单总占比已经提高至近50%。公司销售结构得到合理优化。

同时公司先后成立苏州芯鼎光电科技有限公司、苏州鼎芯光电科技有限公司，专注于 5G 承载网核心芯片、器件及模块类产品的研发及量产，助推公司由承载网光器件逐渐向上游核心光芯片进行纵向延伸。

据了解，当前无论是在通信、激光器、仪器传感、医疗、军事国防等领域应用广泛的特种光纤，还是在关键元器件尤其是核心光通信芯片方面，大部分产品都严重依赖于进口，在5G浪潮席卷及全球高技术壁垒背景下，我国光通信产业国产化进程加速。

值得关注的是，此前永鼎股份一份10.8亿元的定增方案已获股东大会通过，拟用于投建年产20万芯公里特种光纤项目，5G承载网核心光芯片、器件及模块的研发等项目。预计项目顺利实施完成后，将有助于打开公司业绩增长空间，提升公司估值和市场影响力，同时也将进一步推进光通信芯片及特种光纤国产化，具备国家战略意义。

海外电力工程业绩大增新能源线束业务拓展

永鼎股份电力传输产业已形成了“电线电缆—汽车线束—超导电力—海外电力工程”协同发展的产业格局。

公司海外电力工程板块定位东南亚和东非等“一带一路”沿线国家新生市场。2021年度，公司在孟加拉国、巴基斯坦、尼泊尔、埃塞俄比亚、赞比亚、莱索托、坦桑尼亚等都有在建工程项目。

上半年，公司海外电力工程收入和利润均同比大幅增长，海外重大项目包括孟加拉国3.31亿美元库尔纳电站项目和11.4亿美元的孟加拉国家电网升级改造项目。目前两项目均以有序开工建设，其中孟加拉库尔纳 200-300MW 电厂项目和孟加拉shah100MW 电厂项目开始实现收益。

同时公司传统线束业务稳定增长，新能源线束业务有所扩张。上半年公司传统线束业务已与华为、上汽大众、美国康明斯、上汽通用等汽车厂商达成了定点合作。另外，基于当前新能源汽车品牌的快速崛起，公司在新能源汽车业务市场加大了自动化生产制造布局，2021年公司新能源汽车线束的收入占比相对传统线束比例在逐步增长。

光电产业协同效应显著通信电缆行业前景明朗

2021年上半年，我国电信业务收入大幅增长、5G移动网络也在快速发展，行业大趋势向好。与此同时化工原材料价格攀升也在主推光纤光缆成品价格上浮。在原材料价格不断上涨、市场需求稳定等多重因素叠加之下，自从2021年4月以来，光纤光缆出现量价齐升的好趋势，行业出现复苏迹象。

此外，包括新能源汽车线束业务在内的汽车线束大行业也迎来发展热潮，在新能源汽车持续发展的背景下，新能源汽车线束需求也明显提高。

行业景气度上升对于永鼎股份而言无疑将进一步增加公司未来业绩的确定性。尤其是在光通信产业和电力传输产业两大业务板块全产业链覆盖下，公司光电产业协同效应显著。

一方面，光通信产业的电线电缆制造对汽车线束、海外工程降本提质、扩大市场规模起到了支撑作用；另一方面电力传输板块的汽车线束对光通信产业的电线电缆应用有一定的促进作用，同时海外工程亦可以带动线缆产品出口，超导产业为线缆行业的前瞻性发展，先进产品的率先布局提供了引领性的方向。

国盛证券研报指出，近期，随着硬科技、新基建成为市场热点，作为新基建重要内容之一的5G产业链关注度快速提升。永鼎股份作为布局全产业链的领跑企业，或将受益行业高景气的全面增长势头。

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